Šta je fuel hedging i zašto nije zaštitio Lufthansu?
Jedan od ključnih razloga za pad profitabilnosti Lufthanse u drugom kvartalu bio je nagli rast troškova avio-goriva, izazvan geopolitičkim tenzijama na Bliskom istoku. Iako kompanija godinama primenjuje strategiju fuel hedginga, odnosno zaštite od naglih promena cena goriva, ni ona ove godine nije bila dovoljna da u potpunosti ublaži posledice poskupljenja.
Pojednostavljeno, fuel hedging funkcioniše slično kao kada domaćinstvo unapred ugovori fiksnu cenu električne energije ili gasa na određeni period. Aviokompanija sa svojim finansijskim partnerima unapred dogovori cenu po kojoj će “kupovati” deo goriva u budućnosti. Ako cena goriva kasnije poraste, kompanija ne plaća puni iznos tog poskupljenja, već deo razlike nadoknađuje zahvaljujući ranije ugovorenoj ceni. Na taj način lakše planira troškove i manje je izložena naglim promenama na tržištu.
Međutim, nijedna aviokompanija ne može unapred zaštititi celokupnu potrošnju goriva niti pogoditi koliko će dugo trajati rast cena. Lufthansa je saopštila da je za 2026. godinu unapred zaštitila oko 86% planirane potrošnje avio-goriva, što je iznad proseka evropske avio-industrije. Preostalih 14% kompanija kupuje po aktuelnim tržišnim cenama, koje su nakon eskalacije sukoba na Bliskom istoku značajno porasle. Zbog toga ni hedging nije mogao u potpunosti da spreči rast ukupnih troškova goriva.
Prema podacima kompanije, samo u drugom kvartalu troškovi goriva bili su oko 750 miliona evra veći nego u istom periodu prošle godine, uprkos postojećoj hedging strategiji. Na nivou cele godine Lufthansa procenjuje da će račun za gorivo iznositi oko 8,66 milijardi evra, odnosno približno 1,5 milijardi evra više nego 2025. godine.
Izvršni direktor Lufthansa Grupe Carsten Spohr naglasio je da je kompanija ostvarila bolje popunjenosti letova (load factor) i veće prihode po putniku (yield), ali da to nije bilo dovoljno da neutrališe rast troškova goriva.
„Uprkos daljem poboljšanju faktora popunjenosti i značajnom rastu prihoda po putniku, nismo uspeli da u potpunosti nadoknadimo značajan rast troškova goriva“, izjavio je Spohr.”
Zbog toga je Lufthansa ubrzala mere za smanjenje potrošnje goriva. Kompanija će ranije povući iz saobraćaja avione Airbus A340-600, koji imaju znatno veću specifičnu potrošnju goriva od novih generacija širokotrupnih aviona, dok će dva Boeinga 747-400 privremeno biti prizemljena tokom zimskog reda letenja. Istovremeno, nastavljen je proces racionalizacije flote i gašenja operacija Lufthansa CityLine kako bi se smanjili operativni troškovi i izloženost budućim cenovnim oscilacijama goriva.